美國財政部與國稅局發布最新指引，針對高資產投資人利用ETF轉換遞延資本利得稅的部分交易加強審查，相關金融、投資及稅務顧問也受到關注。

爭議核心是依據稅法第351條，將已大幅升值的股票轉入新設ETF，換取基金股份。符合條件的交易可暫不認列資本利得，但若ETF僅作為過渡工具，收取股票後迅速轉出，讓投資人在未認列收益的情況下取得不同投資組合，可能遭稅務機關質疑。

此次指引並未全面否定第351條交易。將符合基金投資策略、原本計畫長期持有的資產轉入ETF，並非此次通知評論的範圍。

監管重點包括交易是否事先安排、轉入後是否快速贖回，以及轉出與轉入資產的差異。目前「短期內」仍未明確定義，後續指引將影響相關策略的適用與稅務風險。